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在主业利润承压之际，普冉半导体（上海）股份有限公司（下称“普冉股份”天元证券官网 - 新手股票杠杆开户_线上炒股官网配资注册，688766.SH）正通过一桩并购案补全其存储疆城。
11月17日晚间，国内NOR Flash领域上市公司普冉股份知道《对于盘算收购珠海诺亚长天存储工夫有限公司控股权的指示性公告》。
公告败露，普冉股份已于11月17日与珠海诺亚长天存储工夫有限公司（下称“诺亚长天”）的三名鼓舞签署条约。普冉股份探究斥资1.44亿元，收购诺亚长天31%的股权。来回完成后，普冉股份对诺亚长天的持股比例将从此前的20%增至51%，罢了对后者的控股。
这笔来回的中枢主义并非诺亚长天自己，而是其100%持有的SkyHigh Memory Limited（下称“SHM”）。公告败露，诺亚长天系为收购SHM而成立的持股平台。
对准NAND市集
普冉股份此举的策略意图解析，行将其现存的NOR Flash和EEPROM业务，与SHM的NAND闪存居品线相整合。
据先容，SHM为一家注册在中国香港的半导体企业，专注于提供高性能2D NAND及养殖存储器（SLC NAND，eMMC，MCP）居品及决议，中枢竞争力为固件算法开发、存储芯片测试决议、集成封装联想、存储居品定制，居品已泛泛运用于工业限制、家电安防、可衣服、智能终局等领域。
SHM在韩国和日本设有工程中心，并在大家领有训诫的销售采集。财务数据败露，SHM具备零丁的盈利才气。限制2025年8月31日，SHM在2025年前八个月罢了生意收入6.87亿元，净利润达4749.34万元。
把柄普冉股份的公告，这次收购预测将产生三伟业务协同效应。在居品层面，普冉股份的主营居品NOR Flash、EEPROM、MCU等将与目的公司SHM的主营居品SLC NAND、eMMC、MCP等酿成灵验互补，从而构建出竣工非易失性存储居品布局。
在市集层面，普冉股份的主生意务收入主要起首于中国市集，而SHM的主生意务收入则主要起首于国际市集。两边在销售渠谈方面好像灵验互补，有助于酿成阴私大家范围的销售采集。
普冉股份是中国内田主要的NOR Flash存储器芯片供应商之一。据Web-Feet Research论述败露，在2023年NOR Flash市集销售额排行中，公司位列大家第六。2024年全年，公司NOR Flash居品线出货量松懈历史新高，累计出货量超49亿颗。
在工夫层面，普冉股份行动集成电路联想企业，领有较强的集成电路居品自主研发联想才气。而SHM在居品质能优化、中枢量产历程建立与系统优化等方面积聚了丰富的居品工程及制造工程才气，两边在联想及工程才气上可罢了互补。
行动一种高性能的非易失性存储处置决议，2D NAND因其高可靠性、高带宽、便携、寿命长等本性，稳妥工控、通讯、医疗、汽车等追求居品踏实性能和长人命周期的卑鄙运用场景，具有相对踏实的市集需求，关系居品在5G通讯开辟、物联网、汽车电子、安防监控、医疗开辟等领域均有泛泛运用。
普冉股份先容，2D NAND凭借其训诫的工艺、较低的资本和饱和的可靠性，缓缓成为越来越多的关系领域终局开辟的运用处置决议。
把柄弗若斯特沙利文数据，2024年SLC NAND大家市集范围为23.1亿好意思元，受益于端侧AI、汽车电子等领域的发展对存储容量擢升的带动，至2029年SLC NAND市集范围有望增长至34.4亿好意思元，对应复合年增长率为5.8%。
普冉股份称，对于中国内地的存储芯片产业而言，实足自主研发并掌抓先进节点的2D NAND工夫是一个贫苦的阶段性树立和松懈口，这有助于缓缓罢了国产替代，积聚工夫警戒，并为后续向3D NAND等更先进工夫迈进奠定基础。
利润承压下“存储+”谋局
这起并购适值普冉股份功绩转型的要道时间。
10月31日，普冉股份知道的2025年三季报败露，其“增收不增利”的情况在加重，罢了生意收入5.27亿元，同比增长11.94%。但包摄于上市公司鼓舞的净利润仅为1831.58万元，同比骤降79.37%；扣非净利润更是同比大跌86.28%。
从前三季度来看，普冉股份营收微增4.89%至14.33亿元，归母净利润则同比下滑73.73%，仅录得5904.92万元。
普冉股份在财报中证明，营收增长主要成绩于MCU及Driver等“存储+”新址品出货飞腾。而利润暴跌则归因于三点：一是毛利率下滑；二是研发、管制和销售用度统共增长；三是高企的存货水位导致计提了高额的财富减值亏空。
在传统存储芯片业务承压，依靠“存储+”新业务拉动营收的布景下，收购SHM被视为普冉股份强化其存储基本盘、拓展高可靠性NAND市集及国际渠谈的贫苦一步。
来回完成后，诺亚长天及SHM将被纳入普冉股份的兼并报表范围。普冉股份亦在公告中指示，NAND行业具有波动性，且来回后续仍濒临公司整合、协同效应不达预期等风险。
对于刻下存储芯片市集，市集调研机构集邦征询11月13日发布论述称，这次NAND Flash产业需求的爆发，主要受AI对储存容量需求的急速攀升，以及HDD供应不及导致云做事供应商转单所带动。此气候属于结构性零落，而非片时的市集波动。集邦征询觉得，NAND Flash市集的供不应求景况预测将延续2026年全年。
11月14日，中芯国际管制层在功绩阐述会中暗示，刻下AI产业占据了大量产能，导致主流供应商缓缓退出碎屑化、极少各种的细分市集。这一排变给广漠中小范围供应商带来贫苦机遇，而他们中很多恰是中芯国际的客户。
中芯国际管制层称天元证券官网 - 新手股票杠杆开户_线上炒股官网配资注册，从存储器市集规矩看，供需的轻细失衡会激勉价钱剧烈波动，据其不雅察，存储供应零落或多余5%就有可能给价钱带来成倍的影响。当今行业供应存在缺口，预测高价位态势将不竭。此外，NOR Flash、NAND Flash及MCU等居品考据周期长、替代门槛高。即便有新厂商尝试投入，从流片到范围化量产也需至少16个月。这意味着在将来一段时天职，现存供应商的市集中位将保持踏实，难以被快速替代。
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