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1月28日、29日、30日，飞天茅台批发价钱蛊卦三日上扬。
1月30日，字据某第三方平台信息，2026年飞天（原装）最新价钱为1770元/瓶，较上一日高涨160元。2026年飞天散瓶最新价钱1700元/瓶，高涨130元/瓶，2025年飞天原箱也高涨了150元。Wind平台也阐发，1月30日今日原装的飞天茅台价钱来到了1710元/瓶，较昨日高涨100元。
值得凝视的是，1月29日，A股商场白酒板块出现荒漠一幕，连跌五年的白酒股真实一起涨停，龙头贵州茅台大涨近9%。不外，次日（1月30日），白酒板块出现集体回调，贵州茅台跌超2%。
中信证券指出，2026年以来，行业发生了好多大事件和变化，股东白酒行业渠说念升级和冲破。短期，白酒龙头企业开动积极拥抱花消者，花消者触达和花消者教师使命热度空前；中部企业顺应降价，保管商场量价均衡；尾部企业停产、出清库存。永恒，“以花消者为中枢”的渠说念协同体系料将成为行业下一轮周期中中枢竞争力，需要企业冉冉提高拓客才调、劳动才调和场景运营才调。新一轮商场栽植下，行业全体有望受益于本轮新花消者取得和花消者教师提高服从。
茅台批价蛊卦高涨
张开剩余74%茅台酒的批价最近蛊卦跳涨。多个第三方价钱平台阐发，1月30日飞天茅台批发价单日涨幅进步百元/瓶，某三方平台数据阐发，2026年飞天（原装）最新价钱为1770元/瓶，较上一日高涨160元。2026年飞天散瓶最新价钱1700元/瓶，高涨130元/瓶，2025年飞天原箱也高涨了150元。Wind平台也阐发，1月30日今日原装的飞天茅台价钱来到了1710元/瓶，较昨日高涨100元。
“茅台酒的高涨可能和短期需求加多联系。”一家券商花消行业商量员暗示，现在来看茅台的商场需求仍然相比坚挺。
茅台等白酒龙头近期在渠说念窜改、价钱窜改等方面时常发力。而茅台纵欲押注i茅台等新渠说念也让商场感受到了茅台的发奋。1月9日，2026年茅台酒寰宇经销商会长联谊会召开，茅台集团党委布告、董事长陈华暗示，i茅台的压根目的是处置触达和服从问题，摸清信得过花消鸿沟。在谨防炒作、供需适配、商场褂讪三条原则下，i茅台动态投放，让产物直达花消端，有助于建立精熟的渠说念生态。
招商证券在最新的一份商量走漏中也指出，该团队近期调研了河南、安徽、四川等多地白酒渠说念，总需求仍鄙人滑（双位数下滑），但妥当此前预期。分场景看，商务宴请以小局为主、中高端餐饮仍较荒漠，耸峙需求有部分回补。品牌侧分化较着，茅台动销发达优异，春节备货需求前置，其他品牌承压。
拆分渠说念来看，茅台传统渠说念发货经过25%，与客岁同时抓平，刻下渠说念上基本莫得库存；i茅台算计在1月孝敬1500吨以上增量，总需求或完满双位数增长，渠说念调研也印证了这一论断，多地茅台动销增长双位数致使更高，增速远超此前抓平或下滑的悲不雅预期。
成本商场响应积极
白酒龙头动销改善，成本商场也响应积极。1月29日，贵州茅台股价涨超8%，再行站上1400元/股。1月30日，茅台股价回调，但仍然以1401元/股的近期高价收盘。
招商证券最新研报指出，茅台大涨，是抓仓低位催化事件带动，瞻望后续，短期供需偏紧批价易涨难跌，中永恒看头部筹划庸需求开释。刻下白酒动销渐起。底部第一轮布局春节反弹，看20%上行空间。
招商证券指出，短期来看，茅台批价的供需关系不改，年前配额基本实践已矣，经销商库存较低，供给偏殷切，需求侧同比双位数增长有相沿，价钱或赓续上行态势，对股价造成相沿。永恒维度，周期视角下，刻下在周期底部阶段，经济承压、禁酒令限度多重担面制约需求，供需均衡底部坚实，昔时制约身分捣毁或造成价钱上行能源，带动估值和事迹提高。
申港证券指出，近期，口子窖、水井坊及洋河公布事迹预报，报表压力进一步出清，行业低预期下存在建立契机。在东说念主民币汇率增值、商场轰动走高档成心条款下，白酒行为大花消迫切子板块确立价值突显。
“刻下至春节或为白酒阶段性承压阶段，白酒在春节旺季需求怎样仍待不雅察，算计酒企渠说念库存、批价、报表事迹慢于需求改善，事迹回落技术渠说念库存、批价等动销或事迹改善的狡计有望催化板块行情。”申港证券暗示，刻下股价位置下板块行情或先于基本面企稳回升，冷漠和顺结构性契机，优先从渠说念出清、计算改善、场景联贯、股息率角度寻找白酒投资主张。
责编：策略恒
排版：刘珺宇
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