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继世纪华通明，腾讯再度押中一只“翻倍股”。
1月29日，星环科技股价链接上行，收盘报204.90元/股，单日涨幅约5.62%。若将时分拉长来看，自2025年12月起，该公司股价便步入上升通说念，在42个交游日内从65.51元/股一起攀升至204.90元/股，累计涨幅高达212.80%。
陪伴股价大幅上升，星环科技背后的投资方也收益颇丰，尤其是行为要害鼓吹之一的腾讯。公开信息自满，该公司第一大外部投资者为林芝利创信息期间有限公司（以下简称“林芝利创”），系腾讯旗下公司。
经测算，腾讯在星环科技上的累计投资金额约为2.53亿元。按面前股价缠绵，其合手股市值约为15.60亿元。若加向前期已套现的1.73亿元，腾讯在该技俩上的浮盈约14.80亿元，投资求教率约584.98%。
星环科技仅是腾讯投资布局合手续扩大的一个缩影。字据腾讯败露的三季报，肆意论说期末，其合手有的上市公司股权公允价值为8008亿元，较2024年末的5698亿元加多2310亿元。
除所投资公司上市带来的影响外，股市的举座上升也推动了腾讯合手股市值的增长。
在此布景下，腾讯瓦解减合手了其合手有的上市公司股权。在A股市集，除星环科技外，腾讯还持续减合手了东华软件、神州信息、博想软件、泛微收集、长亮科技等公司的股份。
在港股市集，腾讯的减合手动作更为隆起，先后减合手了金山软件、中金公司、粉笔、晶泰科技、优必选、众何在线、微盟集团共7家上市公司股权。
何以涨成牛股？
1月29日，星环科技开盘后赶快冲高，涨幅一度触及15.97%，肆意收盘股价回落至204.90元/股，单日涨幅约5.62%，月内累计涨幅已达89.39%。
若将时分拉长来看，自2025年12月起，该公司股价便步入上升通说念，在42个交游日内从65.51元/股一起攀升至204.90元/股，累计涨幅高达212.80%。
星环科技何以大涨？将时分倒回2013年，彼时刚巧大数据飞腾兴起，时任英特尔数据中心软件部亚太区CTO的孙元浩离开英特尔，创办了星环科技。
自建筑以来，星环科技永远定位为“AI×数据”底座供应商，中枢在于匡助企业高效搭建与运营AI与数据系统，号称AI哄骗鸿沟的“卖水东说念主”。
与华为等大厂主推聚集式数据库国产替代的旅途不同，星环科技采选以国产散布式数据库替换国外聚集式数据库，因而被视为有望实现换说念超车的重生力量。
据弗若斯特沙利文数据，按收入缠绵，2024年星环科技在国内AI基础步履软件市集排行第五，同期亦然该鸿沟限制最大的纯软件提供商。
除AI主见外，星环科技还搭上了近期火爆的生意航天赛说念。2024年5月，由其冠名的生意红外满足卫星“星环号﹒南信大星”辐射腾飞。该卫星接受星环科技自主可控的全栈基础软件进行开源居品国产化替代，通过对满够数据进行分析，行状于环保、动力、金融等多个鸿沟。
然则，与宽绰科技企业相似，星环科技自建筑以来尚未实现盈利。财报自满，2018年至2024年，该公司归母净亏蚀区分为1.39亿元、2.11亿元、1.84亿元、2.45亿元、2.71亿元、2.88亿元及3.43亿元。
进入2025年，该公司仍未扭亏，前三季度链接亏蚀2.13亿元，七年多累计亏蚀总数达18.94亿元。
历久亏蚀的背后，一方面源于研发参加的合手续加多，另一方面也反馈出AI基础软件行业壁垒显赫，马太效应瓦解。
在招股书中，星环科技曾将中望软件、金山办公、安恒信息、奇安信四家A股上市公司列为可比公司。
若以2024年为例，上述公司与星环科技的营收区分为8.88亿元、51.21亿元、20.43亿元、43.49亿元和3.71亿元。星环科技的收入限制在同业中垫底。
在此布景下，星环科技屡次寻求融资补血。2022年，该公司告捷在科创板IPO召募14.30亿元，但仅九个月后即贪图定增募资8.86亿元，最终因市集环境等身分阻隔。
2025年8月，星环科技再次公告，已向港交所递交H股上市肯求，拟在香港主板上市。若这次刊行告捷，该公司将成为一家在“A+H”两地上市的AI基础步履软件提供商。
腾讯豪赚14亿浮盈
星环科技股价大幅上升的背后，一众投资方也赚得盆满钵满。
从鼓吹结构来看，星环科技的第一大外部投资者为林芝利创。字据星环科技半年报败露，林芝利创与腾讯云缠绵（北京）有限包袱公司、深圳市腾讯缠绵机系统有限公司受团结实质限度东说念主限度。此外，A股IPO招股书也明确指出，林芝利创是腾讯控股有限公司的下属企业。
具体来看，星环科技的官微败露，2017年公司开展C轮融资时，由腾讯牵头，集合前海勤智、基石本钱和兴瑞智新共同出资2.35亿元。
而招股书自满，其中林芝利创是这次融资中最主要的投资方，得回了716.3392万元出资本钱，约占这次C轮融资总数的77.70%。以2.35亿元的融资总数缠绵，林芝利创的出资金额约为1.83亿元。
而在C轮融资之前，林芝利创已通过股权转让的阵势提前布局星环科技。2017年4月30日，其以4800万元的价钱，从上海云友投资事务所（以下简称“云友投资”）手中得回了星环科技4%的股权。同日，林芝利创又以2192.82万元的价钱，从星环科技独创东说念主范磊手中受让了1.8274%的股权。
抽象来看，腾讯通过林芝利创累计向星环科技参加资金达2.53亿元。在星环科技上市后，腾讯料到合手有公司1059.27万股股份，约占公司总股本的8.77%，为第一大外部鼓吹。
除资金因循外，腾讯在业务层面也与星环科技保合手协同。据招股书败露，基于技俩需要，星环科技会向腾讯云缠绵等关系企业采购期间行状或软件居品。
跟着所合手股份进入通顺体式，腾讯也运转了对星环科技的减合手操作，渐渐实现投资收益。
据公开信息败露，2025年2月至5月，林芝利创最初减合手125.93万股，约占总股本的1.04%，减合手总金额约为7115.99万元；同庚9月至12月，其再度入手减合手171.86万股，约占总股本的1.42%，这次减合手总金额约为1.02亿元。
过程这两轮减合手后，林芝利创面前仍合手有星环科技761.48万股，约占公司总股本的6.29%。而进入2026年，星环科技股价涨幅超80%，林芝利创的合手仓市值也随之大幅攀升。若按面前股价测算，其合手股市值约为15.60亿元，访佛前期减合手已套现的1.73亿元，腾讯在星环科技这一投资技俩上的浮盈约达14.80亿元，投资求教率高达584.98%。
值得一提的是，于2017年以4800万元出让星环科技4%股权的云友投资，实为世纪华通实控东说念主王佶的个东说念主独资企业，而王佶与腾讯关系颇深，腾讯不仅是世纪华通的第二大鼓吹，还曾向王佶提供27.95亿元贷款。面前，云友投资仍合手有星环科技335.01万，位列第7大鼓吹。
腾讯减合手趋势瓦解
事实上，除星环科技以外，腾讯对其合手有的上市公司股权也呈现出瓦解的减合手趋势。
腾讯败露的三季报自满，肆意论说期末，其投资的上市公司股权公允价值为8008亿元，而2024年末这一数值为5698亿元。仅三个季度内，公允价值便加多了2310亿元。
这一增长主要受两方面身分推动：一是所投资公司上市带来公允价值重估，二是在股市举座上升的布景下，腾讯合手有的上市公司市值也水长船高。
以世纪华通为例，2024年三季度末，腾讯合手有该公司7.45亿股，季末股价为4.17元，对应合手股市值约31.07亿元；至2025年三季度末，合手股数未变，股价已升至20.71元，合手股市值相应增至154.29亿元，期间增长高达123.22亿元。
举座来看，据不十足统计，肆意三季度末，腾讯出当今13家A股上市公司的前十大鼓吹名单中，包括世纪华通、中国联通、永辉超市、汉文在线等，总合手股市值跨越300亿元。而在旧年三季度，尽管腾讯也相通位列13家A股公司的前十大鼓吹，但那时合手股市值仅为160亿元。
在A股市集，除星环科技外，腾讯在2025年还持续减合手了东华软件、神州信息、博想软件、泛微收集、长亮科技等公司的股份。
具体来看，2024年第三季度，腾讯曾是神州信息的前十大鼓吹，合手有约1959.87万股，占比约2.01%；至第四季度，腾讯已退出前十大鼓吹行列，至少减合手1479.27万股，按当季均价缠绵减合手金额约1.82亿元。同期，腾讯也对东华软件进行了减合手，至少减合手2107.75万股，触及金额约1.60亿元。
此外，博想软件于1月21日发布公告称，腾讯旗下子公司在1月6日至1月20日历间减合手公司股份2173.73万股，合手股比例由7.87%降至5%以下，累计套现约3.28亿元。
值得防御的是，腾讯在港股的减合手行为更为显赫，先后对金山软件、中金公司、粉笔、晶泰科技、优必选、众何在线、微盟等7家港股上市公司进行了减合手。
以优必选为例，字据港交所败露，2025年1月3日，腾讯减合手该公司929万股，均价低于60港元，套现约5.51亿港元；1月7日再次减合手975万股，均价不及50港元，套现约4.83亿港元，合手股比例降至2.08%。仅数日内，腾讯就从优必选累计套现跨越10亿港元。
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